{"id":14084,"date":"2022-12-16T08:38:25","date_gmt":"2022-12-16T07:38:25","guid":{"rendered":"https:\/\/digatus.com\/?p=14084"},"modified":"2025-12-19T17:02:31","modified_gmt":"2025-12-19T16:02:31","slug":"grundlagenwissen-unternehmenskauf-was-gilt-es-zu-beachten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/digatus.com\/de\/grundlagenwissen-unternehmenskauf-was-gilt-es-zu-beachten\/","title":{"rendered":"Grundlagenwissen Unternehmenskauf: Was gilt es zu beachten?"},"content":{"rendered":"\t\t
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Unternehmenskauf im Rahmen von Mergers and Acquisitions (M&A)<\/h5>

Der Unternehmenskauf ist eine Transaktion auf Basis eines speziellen Kaufvertrags, bei der ein Unternehmen oder eine Unternehmensbeteiligung g\u00e4nzlich oder teilweise \u00fcbertragen wird. Einfach ausgedr\u00fcckt handelt es sich also um den (Teil-) Erwerb eines Unternehmens, h\u00e4ufig auch als Akquisition oder \u00dcbernahme bezeichnet. Wichtig ist hier die Grenzziehung zwischen freundlicher und feindlicher \u00dcbernahme. Letztere erfolgt nicht im Einverst\u00e4ndnis auf Basis von Vertragsverhandlungen, sondern ohne Zustimmung des betroffenen Unternehmens mittels ungefragten Einkaufs der Kapitalmehrheit in Form von Unternehmensanteilen.<\/p>

Ein Unternehmenskauf f\u00e4llt in einen Bereich von Vorg\u00e4ngen, die man in der Wirtschaft als Mergers & Acquisitions oder kurz M&A bezeichnet. Merger bezeichnet dabei die Verschmelzung oder Fusion zweier Unternehmen, w\u00e4hrend Acquisition den Erwerb von Teilen eines Unternehmens oder eines ganzen Unternehmens im Sinne einer \u00dcbernahme darstellt. Somit umfasst M&A alle Vorg\u00e4nge, die die \u00dcbertragung und Ver\u00e4nderung von Eigentumsrechten an Unternehmen beinhalten.<\/p>

Bei der Fusion werden im rechtlichen und wirtschaftlichen Sinne zwei Unternehmen zu einem vereint. Sie bestehen dann als eine neue organisatorische Einheit weiter. Bei einer \u00dcbernahme verh\u00e4lt es sich etwas anders. Hier kommt es zur \u00dcbertragung von Eigentumsrechten von einer Partei an eine andere mit den entsprechenden Rechten und Pflichten. Das gekaufte Unternehmen kann dabei unter anderer Leitung als separate organisatorische Einheit bestehen bleiben oder aber in das K\u00e4uferunternehmen eingegliedert werden.<\/p>

M&A-Transaktionen finden im Rahmen der strategischen Unternehmensentwicklung statt, wobei Umorganisation, Wachstum oder wirtschaftliche St\u00e4rkung m\u00f6gliche Motive darstellen.
F\u00fcr M&A-Transaktionen sind verschiedene rechtliche Regelungen relevant. Zu beachten sind je nach Sachlage vor allem das Kapitalmarktrecht, das Au\u00dfenwirtschaftsgesetz, das Steuerrecht, das Kartellrecht, das Arbeitsrecht und das Wertpapiererwerbs- und \u00dcbernahmegesetz.<\/p>

Die un\u00fcbersichtliche rechtliche Basis, sowie auch die wirtschaftliche und organisatorische Komplexit\u00e4t von M&A-Vorg\u00e4ngen erfordern f\u00fcr die Umsetzung entsprechender Pl\u00e4ne Fachwissen und Fingerspitzengef\u00fchl. Nicht selten greifen Unternehmen deshalb auf externe, M&A-Beratungen zur\u00fcck.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Unternehmenskauf: Ablauf und Organisation<\/h5>

Der Unternehmenskauf ist ein individueller Vorgang, f\u00fcr den es keinen allgemeing\u00fcltigen Ablaufplan gibt. Jedoch folgen die meisten Unternehmensk\u00e4ufe einem gewissen Muster, welches aus einem Vorbereitungs- und Analysestadium, den Vertragsverhandlungen und der letztendlichen Abwicklung besteht.<\/p>

In der Vorbereitungs- und Anbahnungsphase sondieren sowohl K\u00e4ufer als auch Verk\u00e4ufer ihre Ziele und legen sich eine Strategie zurecht. Besteht beim Verk\u00e4ufer Verkaufsbereitschaft, beginnt ein vor allem f\u00fcr den K\u00e4ufer sehr wichtiger Prozess: die Unternehmenspr\u00fcfung, auch Due Diligence genannt.<\/p>

Der Kaufinteressent, bzw. seine Berater nehmen das Zielunternehmen dabei genau unter die Lupe, um Werte und m\u00f6gliche Risiken zu ermitteln. Dieser Vorgang ist sehr umfangreich und erfordert Expertenwissen. Deshalb nehmen spezialisierte Berater aus dem Bereich Mergers & Acquisitions hier h\u00e4ufig eine Schl\u00fcsselrolle ein. Die Due-Diligence-Pr\u00fcfung f\u00e4llt nat\u00fcrlich vor allem in gro\u00dfen Unternehmen sehr komplex aus. Eine umfangreiche Pr\u00fcfungsphase mit Expertenunterst\u00fctzung empfiehlt sich allerdings auch f\u00fcr den Mittelstand. Bereits w\u00e4hrend der Pr\u00fcfungsphase k\u00f6nnen Vertragsverhandlungen stattfinden, wobei sich die Beteiligten auf die Art der Abwicklung und die genauen Vertragskonditionen (konkreter Vertragsgegenstand, Kaufpreis, \u00dcbertragungszeitpunkt, Rechtsverh\u00e4ltnisse, ggf. Garantien und Gew\u00e4hrleistungen….) einigen.<\/p>

Ist die Unternehmenspr\u00fcfung abgeschlossen und besteht Einigkeit \u00fcber die Vertragsinhalte, kommt es zur letztendlichen Unterzeichnung, dem sogenannten Signing. In manchen F\u00e4llen muss Unternehmenskaufvertr\u00e4gen au\u00dferdem durch weitere Beteiligte (beispielsweise Kartellbeh\u00f6rde oder Aufsichtsrat) zugestimmt werden.<\/p>

Es folgt die Phase des sogenannten Closing, in der der Kaufvertrag vollzogen wird. Ist dies geschehen, kann der K\u00e4ufer Anpassungen am Unternehmen vornehmen, um seine vorab gesetzten Ankaufsziele umzusetzen.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t

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Juristische Absicherung beim Unternehmenskauf<\/h5>

Nicht nur die Verhandlungen, sondern auch die Vertragsunterlagen k\u00f6nnen beim Unternehmenskauf recht umfangreich ausfallen. Neben dem Hauptvertrag f\u00fcr die letztendliche Transaktion, k\u00f6nnen verschiedene Vor- und Nebenvereinbarungen eine wichtige Rolle spielen:<\/p>