Les fusions et acquisitions englobent une série de concepts bien connus tels que « Joint Venture », « In- Outsourcing », « coopération », « fusion », « acquisition » et autres similaires. Par le biais de ces transactions, les entreprises espèrent pouvoir croître avec succès non seulement en interne, mais aussi de manière organique. Il convient donc de se demander quelle est la raison déterminante des fusions et acquisitions pour les entreprises et les investisseurs. Ces motifs de transactions de MA peuvent être attribués à cinq opportunités essentielles.

1. Une première opportunité qui s’offre aux entreprises est l’acquisition de savoir-faire. Cela comprend à la fois l’extension des brevets et produits existants ainsi que le développement de nouveaux, et la maîtrise de nouvelles technologies et processus.

En 2016, l’entreprise Kuka a été rachetée par le groupe Midea pour 4,5 milliards d’euros. Kuka est un fabricant allemand de robots et opère donc dans le domaine de l’automatisation. Le groupe Midea, quant à lui, est un fabricant chinois d’appareils électroménagers. Le PDG de Midea, M. Fang, voit le potentiel pour son entreprise dans la conquête d’un nouveau marché, car le marché chinois des appareils électroménagers n’offre plus que de faibles possibilités de croissance. La raison de l’acquisition d’un fabricant de robots réside dans le manque de solutions d’automatisation et les coûts de main-d’œuvre élevés qui en résultent en Chine. Avec des solutions automatisées, l’entreprise souhaite non seulement s’implanter dans l’industrie automobile avec cette nouvelle activité. D’autres secteurs tels que la logistique, les hôpitaux et les soins aux personnes âgées sont également dans le collimateur. Les synergies pour les parties prenantes consistent d’une part dans la connaissance des besoins des consommateurs du côté du groupe Midea, d’autre part dans la compréhension des activités industrielles et de la mise en œuvre technique du côté de Kuka.

2. La deuxième opportunité pour les entreprises réside dans la restructuration. Cela signifie que les départements ou divisions à faible chiffre d’affaires ou à faible rentabilité sont externalisés.

En 2012, Volkswagen a repris l’activité automobile de Porsche pour 4,5 milliards d’euros. De plus, VW a transféré une action à Porsche SE. Cette transaction a ainsi pu être déclarée comme une mesure de restructuration et le constructeur de voitures de sport a pu rembourser ses dettes issues du projet de reprise du groupe VW. Bien que cette astuce fût légale, le mode de fusion était controversé, car VW a ainsi pu éviter une charge fiscale de plusieurs milliards s’élevant à 1,5 milliard d’euros. Grâce à cette fusion, les constructeurs automobiles économisent désormais beaucoup d’argent. Environ 700 millions d’euros peuvent être économisés chaque année grâce à la fusion. Les avantages sont évidents. Outre les économies de coûts, les entreprises peuvent, entre autres, améliorer leurs produits et services ainsi que rationaliser les processus d’entreprise, par exemple dans la production. L’image de marque respective est préservée et peut être utilisée pour augmenter la rentabilité.

3. La troisième opportunité est perçue comme le potentiel de rationalisation. Cela signifie que les doubles emplois peuvent être éliminés, que les coûts élevés de recherche et développement peuvent être évités ou que de meilleures conditions peuvent être négociées avec les fournisseurs. Dans ce cas, on utilise donc les économies d’échelle dites « economies of scale ».

En 2006, le géant téléphonique ATT a racheté BellSouth pour 65 milliards d’euros. Cette transaction était la plus importante dans le secteur américain des télécommunications. L’acquisition devait entraîner la suppression de 10 000 emplois. Ainsi, des coûts inutiles liés aux doubles emplois ont été économisés et la compétitivité a été renforcée. Environ 40% du potentiel total d’économies de 18 milliards de dollars étaient attribuables aux suppressions de postes. Dans le même temps, le chiffre d’affaires et les bénéfices ont pu être augmentés. Dès 2007, au troisième trimestre, le chiffre d’affaires a pu être augmenté de 92,7% pour atteindre 30,1 milliards de dollars. Le bénéfice trimestriel sur la même période a augmenté de 41,5% pour atteindre 3,1 milliards de dollars. L’acquisition a également permis à ATT de faire un bond significatif dans l’acquisition de nouveaux clients. ATT a pu enregistrer environ deux millions d’utilisateurs supplémentaires peu après l’acquisition.

4. La quatrième opportunité réside dans l’élargissement du portefeuille de produits. Une offre plus complète peut être proposée aux clients, permettant ainsi aux entreprises de se positionner sur le marché en tant que prestataires de services complets.

Le câblo-opérateur américain Comcast a acquis le diffuseur britannique Sky en septembre 2018. La valeur de cette transaction s’élevait à environ 33 milliards d’euros. L’objectif de Comcast est de rester compétitif face à Netflix à l’ère du streaming et ainsi d’élargir son portefeuille de produits. Sky, en tant que fournisseur de sports en direct et de films, complète donc parfaitement l’offre de Comcast.

5. En dernier recours, les entreprises ont la possibilité de réduire la concurrence en faisant disparaître les concurrents du marché par le biais d’une acquisition. Cela nécessite toutefois l’approbation de l’autorité de la concurrence.

En 2018, la plus importante entreprise de logiciels allemande, SAP, a acquis Qualtrics pour 8 milliards d’euros. Qualtrics est considérée comme pionnière dans le domaine logiciel de la gestion de l’expérience. L’accent est mis sur la collecte de données d’expérience dans les quatre domaines de l’entreprise : client, employé, produit et marque. L’objectif est d’évaluer les entreprises et leur viabilité future dans l’économie de l’expérience. L’entreprise informatique a ainsi réussi à acquérir le savoir-faire spécifique d’un concurrent direct tout en minimisant la pression concurrentielle.

Malgré le volume élevé des transactions de fusions et acquisitions, de nombreuses fusions d’entreprises échouent, comme le montre par exemple la fusion annulée entre AOL et Time Warner. En particulier, la surestimation des synergies peut avoir un impact négatif sur les scénarios de fusions et acquisitions et donc sur les partenaires commerciaux impliqués. La réalisation d’un référencement approfondi et d’une due diligence détaillée peut contribuer à ce que la transaction soit réussie pour l’acheteur et le vendeur.

Conclusion

Afin de répondre aux technologies de l’information en constante évolution, les entreprises doivent adopter, adapter et finalement mettre en œuvre les développements et les exigences de la numérisation. Pour cette raison, de nombreuses entreprises industrielles classiques investissent déjà aujourd’hui dans des entreprises informatiques afin d’assurer et de développer continuellement leur compétitivité. En résumé, les thèmes de la numérisation, de l’intégration et de la miniaturisation dans le contexte de l’Industrie 4.0 constituent déjà aujourd’hui une autre raison importante pour les transactions de fusions et acquisitions, qui gagnera encore en importance à l’avenir.